投資烏克蘭國防產業
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全球投資者策略指南
烏克蘭戰爭從根本上重塑了全球防禦格局。烏克蘭的國防技術曾一度被認為是利基市場，但現在已在戰場上證明了自己，推動了整個歐洲及其他地區投資興趣的激增。截至 2025 年底，該產業正從快速的草根創新過渡到可擴展的工業級生產。.
自 2022 年全面入侵以來，烏克蘭已成為全球首屈一指的「戰場實驗室」。衝突的緊迫性將十年之久的開發週期壓縮為數週。對於投資人而言，這代表著一個獨特的機會，可以支持那些定義未來全球安全的戰爭強化技術。本指南為投資人、風險投資者及策略夥伴提供暢遊烏克蘭國防生態系統的路線圖。本指南詳述「為什麼」（機會）、「但是」（挑戰）以及「如何」（投資的具體步驟）。.
本指南概述了投資烏克蘭國防科技的途徑、法規框架和策略切入點。.
景觀：為什麼要現在投資？
根據 2025 年國防科技狀況 (交易室報告)和 歐洲防衛科技的崛起 (PitchBook) 據報導，歐洲的國防科技已進入一個新的成長時代。烏克蘭正處於這一轉變的中心。.
關鍵機遇
- 真實世界的研發：烏克蘭初創企業在地球上最嚴格的測試環境中運作。每天都會根據實戰回饋進行技術迭代，大幅縮短成熟解決方案的上市時間。.
- 成本效益：烏克蘭防禦解決方案的「成本效益」比通常優於西方傳統系統 (例如 FPV 無人機對傳統火炮)。.
- 打破 「致命 」禁忌：正如以下作者所指出的 TechCrunch, 歐洲的風險投資公司逐漸超越「兩用」（民用與軍用）的範疇，轉而投資於「純國防」技術，這反映出該領域對創新與成長的迫切需求已獲得更廣泛的認同。.
- 監管壁壘：雖然繁文縟節經常被視為一種負擔、, PitchBook 指出，對於既有的國防新創公司而言，複雜的法規是對抗未經證實的新進公司的競爭壁壘。現在迅速採取行動，可以將這一優勢轉化為對後來加入者的優勢。.
- 政府支持：烏克蘭政府透過 Brave1 等平台，簡化了國防科技採用的審核程序，創造了從原型到採購的快速軌道，成為全球最肥沃的多元化國防創新土壤。.
典型切入點：Brave1
對於烏克蘭的任何潛在投資者而言，Brave1 是有用的第一手資源，這是由政府領導的國防科技集群。它是新創公司、投資者和軍方的統一入口網站。.
- 他們的工作：審核技術、提供研發補助金，並促進前線測試。.
- 投資人獲益：Brave1 提供一份通過軍方評估的專案「白名單」，大幅降低技術盡職調查程序的風險。.
- 行動：透過以下途徑註冊成為合作夥伴 Brave1.gov.ua. .資源會在投資者確認後提供。請聯絡 DTU 以加快此流程。.
另一個切入點：鐵科技叢集
烏克蘭的科技與國防領域組織成幾個重要的產業群組，作為國際投資者的切入點。這些協會和網路高度分散，幾乎每個主要城市都有活躍的「集群」（IT 公司的區域協會）在運作。自 2022 年起，這些組織已從一般的科技倡導轉變為對國防產業 (「DefTech」或「MilTech」) 的重點支援。.
這 鐵科技叢集 簡稱 鐵)是烏克蘭國防部門投資最重要的組織之一。該組織始於利沃夫，但後來已遍布烏克蘭各地。.
戰爭改變了這些中心的專業化分工： 西部城市 (Lviv、Ivano-Frankivsk、Zakarpattia）已經成為相對「安全的避風港」和製造中心，而 東部和中部城市 (Kyiv、Kharkiv、Dnipro) 作為營運骨幹和研發中心，儘管面臨風險。.
主要科技群聚城市
1.利沃夫（西部樞紐）
- 組織： 利沃夫 IT 集群 （也經營 鐵科技叢集) itcluster.lviv.ua ironcluster.org
- 焦點： 這是目前最健全的生態系統，因為它相對安全，遠離前線。它已從一個純粹的軟體外包中心，演變成一個「硬體第一」的中心。.
- 專業： 軍事科技製造（無人機、機器人）、網路安全和實體產品開發。.
- 關鍵資產： Lviv Tech City」創新區。.
2.基輔（首都）
- 組織： 基輔 IT 集群 kyivitcluster.ua
- 焦點： 該產業的政治和經濟中心。基輔是大多數國家「DefTech」（國防科技）組織的總部所在地，例如 勇敢1.
- 專業： 政府-政府科技 (Diia 應用程式開發)、大型企業軟體和 AI 研發。.
- 關鍵資產： 接觸全國決策者和全國最大的人才庫。.
3.哈爾科夫 (鐵前哨)
- 組織： 哈爾科夫 IT 集群 it-kharkiv.com
- 焦點： 這個集群距離俄羅斯邊境只有 40 公里，以其「鐵」的復原力而聞名。戰前，這裡是烏克蘭的教育之都，擁有最集中的技術大學。.
- 專業： 工程、複雜的重數學編碼，以及科技教育。儘管遭受砲彈襲擊，集群仍保持活躍，專注於維持數位基礎架構的運作。.
- 關鍵資產： 哺育產業的龐大技術大學網路。.
4.第聶伯羅（工業之心）
- 組織： 第聶伯羅市 IT 社區 itdni.pro
- 焦點： 一個銜接老派重工業與新派科技的主要工業城市。.
- 專業： 太空科技（Yuzhmash 火箭工廠的遺產）、精密工程和外包。.
- 關鍵資產： 源自其航太歷史的強大工程文化。.
5.Ivano-Frankivsk (Creative Hub)
- 組織： 伊萬諾-弗蘭科夫斯克 IT 集群 it-cluster.if.ua
- 焦點： 西部一個較小、較安靜的城市，吸引了「數位遊牧民族」和創意科技工作者。.
- 專業： 設計、網路開發和創意產業。.
- 專業： 設計、網路開發和創意產業。.
6.Zakarpattia / Uzhhorod (安全港)
- 組織： Zakarpattia IT 集群 itct.com.ua
- 焦點： 這個地區位於斯洛伐克和匈牙利的邊界上，在 2022 年的入侵之後，公司為了最大程度的安全，將員工遷移到這裡，使得這個地區大受歡迎。.
- 專業： 搬遷服務、遠端工作樞紐，以及作為通往歐盟市場的門戶。.
- 專業： 搬遷服務、遠端工作樞紐，以及作為通往歐盟市場的門戶。.
7.敖德薩（海事樞紐）
- 組織： 敖德薩 IT 家庭 it-family.od.ua
- 焦點： 由於歷史上是港口城市，因此其科技產業具有外向性和國際性。.
- 專業： 物流軟體、海洋科技和電子商務。.
- 專業： 物流軟體、海洋科技和電子商務。.
這些協會如何幫助國際投資者
在戰區投資涉及高風險，且難以核實資產（「盡職調查」）。這些協會以三種特定方式降低這些風險：
A.盡職調查與驗證 (「經過實戰驗證」印章)
投資者通常很難知道一家無人駕駛公司的產品是否真的有效。.
- 鐵簇 驗證 產能 的硬體團隊，確保他們不只是研發實驗室，而是擁有完成訂單的供應鏈。.
B.進入「Datarooms」和測試場地
- 技術存取： 允許國防公司在安全的環境下，以真實的戰鬥資料來訓練演算法。投資人可獲得世界上其他競爭對手所沒有的「資料護城河」。.
- 實體存取： IRON Cluster 可協助投資人進入測試場地，在那裡進行硬體壓力測試，讓投資人在投入資金之前就能看到效能結果。.
C.合規與物流導航
- 法規屏蔽： 烏克蘭的國防投資受到嚴格的出口管制與保密法規的規範。這些群組透過「Dia City」法律架構引導外國投資者，為外資支持的科技公司提供稅務優惠和更明確的智慧財產權保護。.
- 當地合作夥伴配對： 他們扮演媒人的角色，將國際風險資本與當地工程團隊配對，而當地工程團隊可能無法說流利的英語或理解西方的投資條款。.
投資途徑
沒有「一刀切」的方式。根據您的風險取向、投資經驗、對烏克蘭和資本的熟悉程度，您可以選擇三種主要途徑之一。.
途徑 A：透過專門基金進行投資 (風險較低)
適用於有限合夥人 (LP) 或尋求投資機會的投資者，但不需管理個別交易。.
- 識別主動型基金：尋找以東歐或深度科技防禦為特定論題的基金。參考 最活躍的歐洲防禦科技創投基金.
- 參與 NATO 創新基金 (NIF)：的 NIF 是投資於整個聯盟（包括烏克蘭）的創投基金和新創公司的主要參與者。.
- 歐洲投資基金 (EIF)：監控 EIF 以獲得他們注入烏克蘭創投基金的擔保和投資。.
- 對於烏克蘭專門基金，請考慮：
- 綠旗創投: 美國領導的烏克蘭兩用與防衛基金
- MITS Capital: 由美國領導的烏克蘭基金會創立prime
- D3: 烏克蘭基金
- Double Tap 投資:芬蘭-烏克蘭基金會在烏克蘭國防公司進行多項投資
路徑 B：直接投資 (高風險、高控制)
適用於希望直接將資金調配至新創公司的創業投資公司 (VC) 和天使投資人。.
- 存取管道：
- Brave1：這是烏克蘭政府的中央國防科技集群。在他們的平台上註冊，即可存取經過審核的新創公司與採購需求資料庫。.
- Iron Cluster：原本以 Lviv 為中心的產業聯盟，現正成長為規模較小但在某些方面平行的 Brave1。類似烏克蘭版的美國小型企業協會。詳情請參閱上文。.
- Defence Builder：協助投資人與國防製造商配對的產業連結器。.
2.盡職調查（「烏克蘭議定書」）：
- 核實智慧財產權所有權，並確保必要時在烏克蘭以外的司法管轄區取得智慧財產權。.
- 評估團隊的「連續性計畫」（例如，他們在烏克蘭西部或鄰近國家是否有後備作業？他們的產品是否通過 NATO 認證？他們是否有西方合作夥伴？）.
- 檢查現有的政府合約或「國防訂單」，以驗證產品與市場的契合度。最終使用者對其產品的回饋如何。合約不一定等於品質。這是 DTU 可以提供寶貴建議的領域。請與我們聯繫以進行更多討論：連結至 DTU 投資者諮詢表格
- 生產風險 - 公司的工廠、辦公室和供應商有多容易受到俄羅斯攻擊？您是否可以親自前往查證運作情況？在戰爭中的國家，這些艱難的問題是必要的。.
3.交易結構：若要快速完成交易，請強烈考慮適用於烏克蘭司法管轄區的 SAFE 票據或 KISS 協議。許多烏克蘭初創公司透過在特拉華州、愛沙尼亞、塞浦路斯、荷蘭等地設立的實體進行投資，以降低政治和法律風險。請聯絡 DTU 以取得經驗豐富的烏克蘭律師名單。.
路徑 C：策略性合作夥伴與補助金（非攤薄性）
適用於希望在沒有股權交換的情況下進行創新的企業和研發實體。.
主要高成長產業
根據目前的戰場需求和市場資料 (Dealroom 2025)，下列領域的投資報酬率和策略價值最高：
- 自主系統：海陸空無人機器人（UAVs、USVs、UGVs）。.
- 電子戰 (EW)：訊號干擾與無人機反制。.
- 戰場 AI：自動化目標識別與分散式指揮控制系統（例如 Helsing 式整合）。.
- 排雷技術：烏克蘭目前是地球上礦產最多的國家；回收技術的長期市場非常龐大。.
克服挑戰與風險
在戰爭中的國家投資需要精密的風險緩解策略：
- 實體安全：許多初創公司利用分散式製造或地下設施來降低導彈威脅。.
- 法規 「護城河」：雖然國防的繁文縟節經常被視為一種負擔，但它卻是一道護城河。取得北約 (NATO) 標準認證或烏克蘭國防部 (MoD) 「允許進行開發」的公司能獲得巨大的競爭優勢。.
- 出口管制：瞭解國家出口管制局 (SSEC) 法規。投資於「雙重用途」分類的公司，通常可以簡化國際規範。.
- 策略盟友和專家 - 精明的西方公司會聘用對烏克蘭習俗、法律和風險有實務知識的專家。請聯絡 DTU 以取得烏克蘭律師、合規公司、會計師及其他重要資源的名單。.
分步行動計劃
查看 Brave1 投資指南：聯絡 Brave1 或 DTU 索取完整的投資指南，以瞭解詳細的法律架構。.
確定您的工具：決定直接投資、創投基金或合資公司。.
盡職調查：利用 DTU 和 Brave1 驗證技術的「經過實戰驗證」狀態。.
法律架構：許多投資人利用「盧森堡/特拉華-烏克蘭」結構來保護智慧財產權和資本，同時維持在烏克蘭的營運。.
基本資源與閱讀
為了在部署資金之前加深瞭解，我們建議您參考下列資源：
市場情報
- 烏克蘭國防製造商出席 Brave1 Defense Tech Valley 2025 會議 (烏克蘭的國防技術)
- 西方必須資助自由 (烏克蘭的國防技術)
- 投資歐洲國防科技新創公司最活躍的創投基金 (Vestbee)
- 烏克蘭戰火肆虐，歐洲國防與軍民兩用科技投資激增 (TechCrunch)
- 歐洲創投打破禁忌，投資烏克蘭戰區的純防禦技術 (TechCrunch)
- 國防 AI 創業公司 Helsing 打破歐洲 AI 紀錄，籌得 $223M B 輪融資 (TechCrunch)
- 為國防科技提供更多資金？ (TechCrunch)
- 2025 年國防科技狀況 (交易室報告)
- 2025 垂直市場快照：國防科技 (PitchBook 報告)
- 鋼鐵泡沫為什麼國防科技可能沒有被過度誇大？ (PitchBook)
- 2025 年第四季國防科技創投初探 (PitchBook 報告)
- 對於國防科技新創公司而言，繁文縟節是一種負擔，也是一條護城河 (PitchBook)
- 歐洲國防科技新創公司邁入成長新紀元 (PitchBook)
- 烏克蘭國防初創公司在 2025 年募集超過 $105M 的資金 (基輔郵報)
- 全球投資者為什麼傾注數百萬資金在烏克蘭經過實戰考驗的國防科技上？ (聯合 24 媒體)
- $100M+ 提升：全球投資者支持烏克蘭的國防科技突破：國防科技谷 2025 的成果 (digitalstate.gov.ua)
- 導航烏克蘭的 國防科技市場 PDF 報告 (EY)
- 生態系統連線器
- 勇敢1 - 烏克蘭國防技術之門
- 防禦建設者 - 產業中心
- 北約創新基金 (NIF) - 10 億歐元的創投基金，投資於深度科技與兩用新創公司。.
- 歐洲投資基金 (EIF) - 歐盟中小企業風險融資的專業提供者。.
- 烏克蘭的國防技術 (DTU) - 我們是西方國防科技孵化器和小型創業投資公司，可提供產業聯繫、洞察力和目標機會
結論
投資烏克蘭國防部門不僅是財務上的機會，更是對全球安全的策略性貢獻。雖然風險確實存在，但無論是財務或地緣政治方面的回報都非常可觀。透過利用 Brave1 和 EDF 的政府架構，並與經驗豐富的基金會合作，投資人可以成功掌握這個高成長的前沿領域。.
接觸 烏克蘭的國防技術 (DTU) 的產業聯繫、洞察力和目標機會。.
