Invertir en la industria de defensa ucraniana

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Guía estratégica para inversores globales

La guerra de Ucrania ha modificado radicalmente el panorama mundial de la defensa. La tecnología de defensa ucraniana, antes considerada un nicho de mercado, ha demostrado su valía en el campo de batalla, lo que ha provocado un aumento del interés inversor en toda Europa y fuera de ella. A finales de 2025, el sector está pasando de una rápida innovación de base a una producción industrial escalable.

Desde la invasión a gran escala de 2022, Ucrania se ha convertido en el principal “laboratorio de campo de batalla” del mundo. La urgencia del conflicto ha comprimido en semanas ciclos de desarrollo que duran décadas. Para los inversores, esto representa una oportunidad única de respaldar tecnologías reforzadas para la batalla que están definiendo el futuro de la seguridad mundial. Esta guía ofrece a inversores, sociedades de capital riesgo y socios estratégicos una hoja de ruta para navegar por el ecosistema de defensa ucraniano. Detalla el “por qué” (oportunidades), el “pero” (retos) y el “cómo” (pasos concretos para invertir).

Esta guía describe las vías, los marcos normativos y los puntos de entrada estratégicos para invertir en tecnología de defensa ucraniana.

El paisaje: ¿Por qué invertir ahora?

Según la Estado de la tecnología de defensa 2025 (Informe Dealroom) y El auge de la tecnología europea de defensa (PitchBook) informes, la tecnología de defensa europea ha entrado en una nueva era de crecimiento. Ucrania está en el epicentro de este cambio.

Oportunidades clave

I+D en el mundo real: las nuevas empresas ucranianas operan en el entorno de pruebas más riguroso del planeta. Las tecnologías se perfeccionan a diario en función de las reacciones de los combatientes, lo que reduce drásticamente el tiempo de comercialización de las soluciones probadas.
Rentabilidad: Las soluciones de defensa ucranianas suelen ofrecer una relación “coste-eficacia” superior a la de los sistemas tradicionales occidentales (por ejemplo, los drones FPV frente a la artillería tradicional).
Romper el tabú “letal”: Como señala TechCrunch, En Europa, las sociedades de capital riesgo van cada vez más allá del “doble uso” (civil y militar) para invertir en tecnologías de “defensa pura”, lo que refleja una mayor aceptación de la urgente necesidad de innovación y crecimiento en este ámbito.
Fosos reglamentarios: Aunque la burocracia se cita a menudo como una carga, PitchBook señala que, para las empresas de defensa ya establecidas, las complejas normativas actúan como un foso competitivo frente a nuevos competidores no probados. Una actuación rápida ahora puede convertir esto en una ventaja frente a nuevos competidores.
Apoyo gubernamental: El gobierno ucraniano, a través de plataformas como Brave1, ha agilizado el proceso de aprobación para la adopción de tecnología de defensa, creando una vía rápida desde el prototipo hasta la adquisición y el terreno más fértil del mundo para la innovación diversa en defensa.

El punto de entrada típico: Brave1

Un primer recurso útil para cualquier inversor potencial en Ucrania es Brave1, el clúster tecnológico de defensa dirigido por el gobierno. Sirve de portal unificado para startups, inversores y militares.

Qué hacen: Revisar tecnologías, conceder subvenciones para I+D y facilitar pruebas en primera línea.
Ventaja para el inversor: Brave1 proporciona una “lista blanca” de proyectos que han superado la evaluación militar, lo que reduce considerablemente el riesgo del proceso de diligencia debida técnica.
Acción: Registrarse como socio a través de Brave1.gov.ua. Los recursos se facilitan tras la validación del inversor. Póngase en contacto con DTU para acelerar este proceso.

Punto de entrada alternativo: Iron Tech Cluster

El panorama tecnológico y de defensa de Ucrania está organizado en varios clusters clave que actúan como puntos de entrada para los inversores internacionales. Estas asociaciones y redes están muy descentralizadas, con “clusters” activos (asociaciones regionales de empresas de TI) que operan en casi todas las grandes ciudades. Desde 2022, estas organizaciones han pasado de la defensa general de la tecnología al apoyo centrado en el sector de la defensa (“DefTech” o “MilTech”).

El Grupo Iron Tech (a menudo denominado simplemente HIERRO) es una de las organizaciones más importantes para la inversión en el sector de la defensa en Ucrania. La organización empezó en Lviv, pero desde entonces se ha extendido por toda Ucrania.

La guerra ha modificado la especialización de estos centros: ciudades occidentales (Lviv, Ivano-Frankivsk, Zakarpattia) se han convertido en relativos “refugios” y centros de fabricación, mientras que ciudades del este y del centro (Kyiv, Kharkiv, Dnipro) actúan como ejes operativos y centros de I+D a pesar del riesgo.

Principales ciudades tecnológicas

1. Lviv (Centro Oeste)

Organización: Clúster de TI de Lviv (también opera el Grupo Iron Tech) itcluster.lviv.ua ironcluster.org
Enfoque: Este es actualmente el ecosistema más sólido debido a su relativa seguridad frente a las primeras líneas. Ha pasado de ser un puro centro de subcontratación de software a ser un centro “hardware-first”.
- Especialización: Fabricación de tecnología militar (drones, robótica), ciberseguridad y desarrollo de productos físicos.
- Activo clave: El distrito de la innovación “Lviv Tech City”.

2. Kiev (Capital)

Organización: Clúster de TI de Kiev kyivitcluster.ua
Enfoque: El centro político y económico de la industria. Kiev alberga las sedes de la mayoría de organizaciones nacionales de “DefTech” (tecnología de defensa) como Valiente1.
- Especialización: Tecnología gubernamental (desarrollo de aplicaciones Diia), software empresarial a gran escala e I+D en IA.
- Activo clave: Acceso a los responsables nacionales de la toma de decisiones y a la mayor reserva de talento del país.

3. Kharkiv (Puesto avanzado de hierro)

Organización: Clúster de TI de Járkov it-kharkiv.com
Enfoque: Situada a sólo 40 km de la frontera rusa, esta agrupación es famosa por su resistencia “de hierro”. Antes de la guerra, era la capital educativa de Ucrania, con la mayor concentración de universidades técnicas.
- Especialización: Ingeniería, codificación matemática compleja y educación tecnológica. A pesar del bombardeo, el clúster sigue activo, centrado en mantener en funcionamiento la infraestructura digital.
- Activo clave: Una red masiva de universidades técnicas que alimenta la industria.

4. Dnipro (Corazón industrial)

Organización: Comunidad IT Dnipro itdni.pro
Enfoque: Una gran ciudad industrial que tiende puentes entre la industria pesada de la vieja escuela y la tecnología de la nueva escuela.
- Especialización: Tecnología espacial (legado de la fábrica de cohetes Yuzhmash), ingeniería sofisticada y subcontratación.
- Activo clave: Sólida cultura de ingeniería derivada de su historia aeroespacial.

5. Ivano-Frankivsk (Centro creativo)

Organización: Clúster de TI de Ivano-Frankivsk it-cluster.if.ua
Enfoque: Una ciudad más pequeña y tranquila en el oeste que atrae a “nómadas digitales” y trabajadores tecnológicos creativos.
- Especialización: Diseño, desarrollo web e industrias creativas.

6. Zakarpattia / Uzhhorod (Refugio Seguro)

Organización: Clúster de TI de Zakarpattia itct.com.ua
Enfoque: Situada justo en la frontera con Eslovaquia y Hungría, esta región se hizo muy popular tras la invasión de 2022, ya que las empresas trasladaron aquí a su personal en busca de la máxima seguridad.
- Especialización: Servicios de reubicación, centros de trabajo a distancia y servir de puerta de entrada a los mercados de la UE.

7. Odesa (centro marítimo)

Organización: Familia Odesa IT it-family.od.ua
Enfoque: Históricamente portuaria, su sector tecnológico está orientado al exterior y es internacional.
- Especialización: Software de logística, tecnología marítima y comercio electrónico.

Cómo ayudan estas asociaciones a los inversores internacionales

Invertir en una zona de guerra implica un alto riesgo y dificultades para verificar los activos (“diligencia debida”). Estas asociaciones mitigan esos riesgos de tres formas concretas:

A. Diligencia debida y validación (el sello “Combat Proven”)

A los inversores a menudo les cuesta saber si el producto de una empresa de drones funciona realmente.

Grupo IRON valida el capacidad de fabricación de equipos de hardware, asegurándose de que no son meros laboratorios de I+D, sino que cuentan con las cadenas de suministro necesarias para satisfacer los pedidos.

B. Acceso a “Datarooms” y terrenos de pruebas

Acceso técnico: Permite a las empresas de defensa entrenar sus algoritmos con datos reales de combate en un entorno seguro. Los inversores acceden a empresas que tienen un “foso de datos” que no poseen otros competidores en el mundo.
Acceso físico: El clúster IRON facilita el acceso a campos de pruebas donde el hardware se somete a pruebas de estrés, lo que permite a los inversores ver los resultados de rendimiento antes de comprometer capital.

C. Navegación de cumplimiento y logística

Blindaje reglamentario: La inversión en defensa en Ucrania está sujeta a estrictos controles de exportación y leyes de confidencialidad. Estos clústeres guían a los inversores extranjeros a través del marco jurídico de la “Ciudad Diia”, que ofrece incentivos fiscales y una protección más clara de la propiedad intelectual para las empresas tecnológicas con respaldo extranjero.
Búsqueda de socios locales: Actúan como intermediarios, emparejando capital riesgo internacional con equipos de ingenieros locales que pueden no hablar inglés con fluidez o no entender los pliegos de condiciones de las inversiones occidentales.

Vías de inversión

No existe un planteamiento único. En función de su perfil de riesgo, experiencia inversora, familiaridad con Ucrania y capital, puede elegir una de las tres vías principales.

Vía A: Invertir a través de fondos especializados (Menor riesgo)

Para socios comanditarios (LP) o inversores que buscan exposición sin gestionar operaciones individuales.

Identificar fondos activos: Busque fondos con una tesis específica sobre la defensa de Europa del Este o Deep Tech. Consulte la Fondos de capital riesgo más activos en tecnología de defensa europea.
Comprometerse con el Fondo de Innovación de la OTAN (NIF): En NIF es un actor clave que invierte en fondos de capital riesgo y empresas emergentes en toda la alianza, incluida Ucrania.
Fondo Europeo de Inversiones (FEI): Supervisar el FEI para garantías e inversiones que canalizan hacia fondos de capital riesgo ucranianos.
Para fondos especializados en Ucrania, considere:
- Green Flag Ventures: Fondo estadounidense de doble uso y defensa en Ucrania
- MITS Capital: El fondo ucraniano dirigido por Estados Unidos crea primicias
- D3: Fondo radicado en Ucrania
- Inversiones Double Tap: Fondo finlandés-ucraniano con varias inversiones en empresas de defensa ucranianas

Vía B: Inversión directa (mayor riesgo, mayor control)

Para inversores de capital riesgo e inversores ángeles que desean invertir capital directamente en empresas emergentes.

Acceda al oleoducto:
- Brave1: Es el clúster central de tecnología de defensa del gobierno ucraniano. Regístrate en su plataforma para acceder a una base de datos de startups examinadas y necesidades de contratación.
- Clúster del Hierro: Originalmente un consorcio industrial centrado en Lviv, se está convirtiendo en un Brave1 más pequeño pero en cierto modo paralelo. Parecido a una versión ucraniana de la Asociación Americana de la Pequeña Empresa. Para más detalles, véase más arriba.
- Constructor de Defensa: Un conector de la industria que ayuda a poner en contacto a inversores con fabricantes de defensa.

2.Diligencia debida (El “Protocolo de Ucrania”):

- Verifique la titularidad de la propiedad intelectual y asegúrese de que está garantizada en jurisdicciones fuera de Ucrania si es necesario.
- Evalúe el “plan de continuidad” del equipo (por ejemplo, ¿tienen operaciones de respaldo en Ucrania occidental o en países vecinos? ¿Sus productos están certificados por la OTAN? ¿Tienen socios occidentales?).
- Compruebe si existen contratos gubernamentales u “Órdenes de Defensa del Estado” para validar la adecuación del producto al mercado. ¿Cuál es la opinión de los usuarios finales sobre sus productos? Los contratos no equivalen necesariamente a calidad. Este es un ámbito en el que DTU puede ofrecer un valioso asesoramiento. Póngase en contacto con nosotros para más información: Enlace al formulario de consulta para inversores de DTU
- Riesgo de producción - ¿Hasta qué punto son susceptibles de sufrir ataques rusos la fábrica, las oficinas y los proveedores de la empresa? ¿Se pueden visitar físicamente para verificar las operaciones? Estas preguntas difíciles son necesarias en un país en guerra.

3. Estructure la operación: Para un cierre rápido, considere firmemente las notas SAFE o los acuerdos KISS, adaptados a la jurisdicción ucraniana. Muchas empresas emergentes ucranianas invierten a través de entidades establecidas en Delaware, Estonia, Chipre, Países Bajos, etc., para reducir el riesgo político y jurídico. Póngase en contacto con DTU para obtener una lista de abogados ucranianos con experiencia.

Vía C: Asociaciones estratégicas y subvenciones (no dilutivas)

Para empresas y entidades de I+D que buscan innovar sin intercambio de capital.

Fondo Europeo de Defensa (FED): Participe en las convocatorias de propuestas del FED. Son muy competitivas, pero ofrecen una financiación sustancial para I+D en colaboración con entidades ucranianas. Consulte la Página oficial del FED.
Horizonte Europa: Ucrania está asociada a Horizon Europe. Supervisar Horizon Europe Ucrania para oportunidades de subvención en tecnologías de doble uso (IA, robótica, espacio).
Empresas conjuntas (JV): Establecer una empresa conjunta con un fabricante ucraniano. Esto permite la transferencia de tecnología al tiempo que proporciona al socio ucraniano capital y acceso a las cadenas de suministro occidentales.

Sectores clave de alto crecimiento

Sobre la base de los requisitos actuales del campo de batalla y los datos del mercado (Dealroom 2025), los siguientes sectores ofrecen el mayor retorno de la inversión y valor estratégico:

Sistemas autónomos: Drones aéreos, marítimos y terrestres (UAVs, USVs, UGVs).
Guerra electrónica (EW): Interferencias de señales y contramedidas contra drones.
IA en el campo de batalla: reconocimiento automatizado de objetivos y sistemas descentralizados de mando y control (por ejemplo, integraciones al estilo Helsing).
Tecnología de desminado: Ucrania es actualmente el país más minado del planeta; el mercado a largo plazo para la tecnología de recuperación es enorme.

Desafíos y riesgos

Invertir en un país en guerra requiere una sofisticada estrategia de mitigación de riesgos:

Seguridad física: Muchas startups utilizan la fabricación descentralizada o instalaciones subterráneas para mitigar las amenazas de misiles.
Fosos“ reglamentarios: Aunque la burocracia de defensa suele considerarse una carga, actúa como un foso. Las empresas que consiguen la certificación de las normas de la OTAN o la ”admisión a explotación“ del Ministerio de Defensa ucraniano obtienen una enorme ventaja competitiva.
Control de las exportaciones: Comprender la normativa del Servicio Estatal de Control de las Exportaciones (SSEC). Invertir en empresas con una clasificación de “doble uso” suele simplificar el escalado internacional.
Aliados estratégicos y expertos - Las empresas occidentales inteligentes contratan a expertos con conocimientos prácticos de las costumbres, leyes y riesgos ucranianos. Póngase en contacto con DTU para obtener una lista de abogados ucranianos, empresas de cumplimiento, contables y otros recursos esenciales.

Plan de acción paso a paso

Consulte la Guía de inversión de Brave1: Póngase en contacto con Brave1 o DTU para obtener la Guía de Inversión completa para conocer los marcos jurídicos detallados.
Identifique su vehículo: Decida entre la inversión directa, un fondo de capital riesgo o una empresa conjunta.
Diligencia debida: Aproveche DTU y Brave1 para verificar el estado “probado en combate” de la tecnología.
Estructuración jurídica: Muchos inversores utilizan estructuras “Luxemburgo/Delaware-Ucrania” para proteger la propiedad intelectual y el capital al tiempo que mantienen sus operaciones en Ucrania.

Recursos y lecturas esenciales

Para profundizar sus conocimientos antes de desplegar capital, le recomendamos los siguientes recursos:

Inteligencia de mercado

Fabricantes ucranianos de defensa en la Conferencia Brave1 Defense Tech Valley 2025 (Tecnología de defensa para Ucrania)
Occidente debe financiar la libertad (Tecnología de defensa para Ucrania)
Los fondos de capital riesgo más activos en empresas europeas de tecnología de defensa (Vestbee)
En plena guerra en Ucrania, se dispara la inversión en tecnología europea de defensa y doble uso (TechCrunch)
El capital riesgo europeo rompe el tabú e invierte en tecnología de defensa pura procedente de las zonas en guerra de Ucrania (TechCrunch)
Helsing, la empresa de inteligencia artificial para defensa, bate el récord de inteligencia artificial en Europa al recaudar $223M de la serie B (TechCrunch)
¿Más financiación para la tecnología de defensa? (TechCrunch)
Estado de la tecnología de defensa 2025 (Informe Dealroom)
Panorama vertical 2025: Tecnología de defensa (Informe PitchBook)
La burbuja de hierro: Por qué la tecnología de defensa podría no estar sobrevalorada (PitchBook)
Primer vistazo al capital riesgo tecnológico de defensa del cuarto trimestre de 2025 (Informe PitchBook)
Para las empresas tecnológicas de defensa, la burocracia es una carga... y también un foso. (PitchBook)
Las empresas europeas de tecnología de defensa inician una nueva era de crecimiento (PitchBook)
Las startups de defensa ucranianas recaudarán más de $105M en 2025 (Correo de Kiev)
Por qué los inversores mundiales invierten millones en la tecnología de defensa ucraniana probada en combate (United 24 Media)
$100M+ Boost: Los inversores mundiales respaldan los avances tecnológicos en defensa de Ucrania: Resultados de Defense Tech Valley 2025 (digitalstate.gov.ua)
Navegar por Ucrania Informe PDF sobre el mercado de tecnología de defensa (EY)
Conectores de ecosistemas
Valiente1 - La puerta de entrada a la tecnología de defensa ucraniana
Constructor de defensa - Industria
Fondo de Innovación de la OTAN (NIF) - Fondo de capital riesgo de 1.000 millones de euros que invierte en empresas emergentes de tecnología avanzada y doble uso.
Fondo Europeo de Inversiones (FEI) - El proveedor especializado de la UE en financiación de riesgo para pequeñas y medianas empresas (PYME)..
Tecnología de defensa para Ucrania (DTU) - Somos una incubadora de tecnología de defensa occidental y una pequeña empresa de capital riesgo que puede proporcionar conexiones con la industria, conocimientos y oportunidades de mercado.

Conclusión

Invertir en el sector de defensa ucraniano no es sólo una oportunidad financiera, sino una contribución estratégica a la seguridad mundial. Aunque los riesgos son reales, los beneficios, tanto financieros como geopolíticos, son significativos. Aprovechando los marcos gubernamentales de Brave1 y el FED, y asociándose con fondos experimentados, los inversores pueden navegar con éxito por esta frontera de gran crecimiento.

Contacto Tecnología de defensa para Ucrania (DTU) para obtener conexiones con la industria, conocimientos y oportunidades de objetivos.

Póngase en contacto con la DTU para acceder al entorno de innovación en defensa más activo y probado en combate del mundo

Descargue este recurso en formato PDF, o póngase en contacto con DTU para obtener una breve descripción de los riesgos y oportunidades de inversión.

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